{:lt}

Apklausa, kurią jis praleido Tranio 2017 metais, parodė: dauguma риелторов (81 %) mano, kad русскоязычные investuotojai retai investuoja pinigus į fondų turto.

Tačiau netrukus toks būdas investuoti gali tapti labiau populiarus. «Pagal mūsų prognozes, 2017-2018 metais россияне bus daugiau sužinosite apie фондах turto ir bus palaipsniui judėti šia kryptimi. Dažnai tai yra patogesnis formatas, nei patys pirkti ir po valdymo objektas»,— sako vykdantysis partneris Tranio Georgijus Качмазов.

Šiame straipsnyje mes paaiškinti, kaip, naudojant fondus investuoti į projektus, susijusius su statyba ir priežiūra, nekilnojamojo turto.

Fondai, nekilnojamojo turto dirba pagal tokią schemą:

  • fondas skiria valdymo įmonę (vadovai fondo);
  • investuotojai investuoja kapitalo fondas;
  • į gautą pinigų fondo valdytojai įsigyja nekilnojamojo turto aukcionai;
  • vadovai fondo formuoja ir nukreipia pelno fondas;
  • pelno dalis paskirstoma tarp investuotojų: jie uždirba į tai, kad proporcingai savo dole į фонде gauna dalį pajamų iš nuomos ar/ir perparduoti.
  • Jūs investicijas į fondus daug privalumų:laimėjusių

    • mažas slenkstis patekti — nuo 1 tūkst. iki 30 tūkst. eurų (palyginimui: perkant ликвидной butai, reikia bent 100 tūkst. eurų);
    • paprasta pirkimo pardavimo akcijų ir паев (atviro kodo фондах tai galima padaryti bet kurią darbo dieną);
    • profesionalus valdymas (nereikia gaišti asmeninis laiko valdymas);
    • diversifikuoti investicijų portfelį;
    • didelis likvidumas palyginti su инвестициями tiesiogiai iš nekilnojamojo turto aukcioną.

    Tačiau yra ir esminis minusas: нерезидентам sunku investuoti į užsienio fondai.

    Комментирует ekspertas Tranio Aleksandras Černovas: «Investuoti į jav fondai, fiziniams asmenims – нерезидентам sunku dėl daugelio priežasčių. Dauguma platformų organizuoti kaip investavimo трасты nekilnojamojo turto (Real Estate Investment Trusts, REITs), kurie atleisti nuo mokesčių ir perkelti naštą mokesčių pajamos iš investicijų į nekilnojamąjį turtą savo akcininkų (investuotojų). Tokia struktūra yra naudinga резидентам JAV, kurie dažnai naudoja kapitalo investicijų lėšų iš savo pensijų investicinių sąskaitų, kurios, savo ruožtu, taip pat turi atidėjimo režimas mokesčių. Tačiau užsienio investuotojams, вкладывающим į tokius jav fondų, turės mokėti didelę gyventojų pajamų mokesčio ir savarankiškai pateikti mokesčių deklaracijos į JAV, nes fondai nėra pasisako už mokesčių agentai. Prie to paties, odinis deklaracija — daug pastangų ir затратный procesas. Potencialūs investuotojai iš Rusijos, taip pat susidurs su sunkumais, kai перечислении priemones iš rusijos bankų į jav sąskaitos fondų ir grąžindami kapitalo sąskaitos į MF. Dauguma platformų nėra skirtos dirbti su иностранцами ir rodo, kad investuotojai yra banko sąskaitos į JAV. Tokiu atveju atidaryti sąskaitą jav banke be socialinio draudimo numeriai, adresai, JAV ar ilgalaikės vizos problemiškas ir bet kokiu atveju reikės asmeninio buvimo ir kelionės į šią šalį».

    Tačiau, pasak direktoriaus, pagal finansinių paslaugų Tranio Kirilo Schmidt, investuoti į REIT galima ir biržoje — kaip į vertybinius popierius. «Esant tokiam scenarijui pateikti mokesčių deklaraciją dėl JAV nereikia»,— sako jis.

    Tipai fondų

    Tiems, kurie vis dar išdrįso į tokių investicijų, pradėti svarbu sužinoti tipas fondo, siekiant suprasti, kaip ir per kokį laikotarpį bus paskirta pelno.

    Yra keletas tipų fondų.

    1) naudojant pelno:

      Kaupimo fondas
    (Accumulation, Acc)
    Fondas orientuotas
    pajamos
    (*Income, Inc)
    Kaip naudoti pelno Pelno реинвестируется atgal į fondą pirkti daugiau objektų arba akcijų Pelno skaičiuojama į investuotojo banko sąskaitą
    Fondo tikslas Augimą ir padidinti bazės objektų generavimo papildomos grąžos Tik gauti pajamų

    Dauguma fondų, siekiama tuo pačiu metu ir plėsti, ir gauti pajamų.

    2) dalyvauti kainos biržoje:

      Котирующиеся biržoje
    (listed)
    Ne котирующиеся biržoje
    (non-listed)
    Leidimas akcijų Spaudai akcijos Ne spaudai akcijos
    Teisinis statusas — investavimo трасты nekilnojamojo turto (Real Estate Investment Trusts, REITs)
    — įmonės turto — akcinės bendrovės
    — investicinių fondų (unit trusts arba mutual funds)
    — pensijų fondų (pension schemes)
    — ūkinės bendrijos yra ribotos atsakomybės įmonė (limited partnerships)

    «Informacija apie ne котирующихся biržose фондах yra prieinama investuotojams ne mažiau, nei apie котирующихся biržoje. Tai gerai отрегулированная pramonė. Investuoti į паевый investicijų fondas розничному investuotojui net lengviau, nei fondų biržoje, ir šis rinkos segmentas maksimaliai skaidri»,— sakė Kirilas Schmidt.

    3) pagal investavimo terminų:

      Atvira
    (open-ended)
    Uždaryti
    (closed-ended)
    Laiko iki pardavimo паев Investuotojas gali pirkti паи arba pristatyti паи prie выкупу valdymo bendrovės į bet kurią darbo dieną Sukurtas ribotą laiką (5-10 metų). Per šį laikotarpį investuotojas negali pasiimti savo lėšas iš fondo. Grąžinimo паев atsitinka, kai fondo likvidavimo
    Likvidumas Didelis Mažas

    Lėšas, kurios specializuojasi saugoti nekilnojamojo turto nuomos, gali būti atidarytas ir uždarytas. Tačiau dauguma fondų, užsiimanti statyba,— uždaryta, nes kol возводится objektas, pinigus naudoti negalima: jie dedami į sklypą, котлован, строящееся pastatas. Išeiti iš investicijų galima po statybos pabaigos ir pardavimas, pastato, kai iš fondo atsiranda priemonės (tačiau investuotojas gali parduoti savo dalį kitam investuotojui). Pavyzdžiui, fondas bus atidarytas 2015 metais, surenka reikiamą kiekį lėšų iš investuotojų ir stato į šiuos pinigus objektus per penkerius metus. Po to, kaip pinigus surinkti, fondas pareikštas uždarytos, 2020 metais ji parduoda objektų ir вырученные priemonės moka investuotojams pelną.

    Читайте также:  {:lt}Nekilnojamojo turto Paryžiuje: tarptautiniai investuotojai sugrįžta

    Nuo fondus reikėtų atskirti краудфандинговые platforma, taip pat tokias rimtas kolektyvinio investavimo schemos. «Pagrindinis skirtumas yra tai, kad skirtingai nei fondų, į краудфандинге investuotojas dažnai pats pasirenka, kokie konkretūs projektai investuoti, ir ne taip sau įsipareigojimų iš anksto»,— sako Aleksandras Černovas.

    Investavimo strategija

    Investuotojui svarbu žinoti, kokia strategija veikia fondas, siekiant įvertinti riziką ir pelningumą. Strategija būna keturių rūšių.

    Investavimo strategija

    Duomenys Tranio

    Strategija Kitos
    pavadinimas
    Esmė Rizika Našumas*
    Core Buy and Hold»
    («pirkimas ir atsakomybė»)
    Nekilnojamojo turto pirkimas nuomai tikslai be pritraukti paskolos Žemas Mažas
    (2-3 %)
    Core Plus Nekilnojamojo turto pirkimas nuomai tikslai yra нецентральных локациях naudoja finansinį svertą Vidutinės Vidutinis
    (5-7 %)
    Value Added Value Added
    («prieaugio vertės»)
    Редевелопмент (pirkimo objektų rekonstrukcijos, remonto vėliau, ir parduoti už didesnę kainą) Vidutinės-aukštos Vidutinės-aukštos
    (7-10 %)
    Opportunistic Statybos, pirkimo неосвоенных žemių objektai su обременениями Aukštas Didelis
    (daugiau 10 %)

    * Vakarų Europoje ir JAV

    Dauguma fondų, dirba tik viena iš strategijų. Bet kai kurie renkasi iš karto du ar trys — pavyzdžiui, Core, Core Plus » ir » Value Added. «Europoje ir JAV pagal gamybos dominuoja kapitalo fondai Core ir Core Plus, nes juose yra didelis procentas visų brangiausia ir didelių institucinių objektai yra»,— sako Aleksandras Černovas.

    Tie fondai, kad dirba pagal strategijos Core, renkasi устоявшиеся, низкорисковые rinkas su pastoviu paklausos ir didėjančių kainų, ir dėl to siūlo mažas nuomos derlius (2-3 %). Fondai, kurie strategiją Core Plus » suteikia didesnį pelningumą (iki 7 %), kadangi investuoja mažiau centriniai vietoje ir naudojasi kredito svirtis. Pagaliau, fondai, kurios specializuojasi Value Added, gali pateikti galutiniam našumas iki 10 % dėl to, kad investuoti investuotojai besivystančiose rinkose, pavyzdžiui, į tokius, kur tikimasi джентрификация, ir įgauna objektus pagal tuniso ir vėliau perparduoti už didesnę kainą.

    Pavyzdžiai fondų ir jų strategijas

    «Mes investuotojų skirtingas užduotis: kam nors reikia išsaugoti kapitalo su minimaliomis rizikos ir grąžą, o kai kas yra pasirengęs daug rizikuoti ir tikisi aukštesnių procentų investuoto kapitalo. Vakarų rinkos fondų turto siūlo platų asortimentą įvairių strategijų, riziką ir pelningumą, savo klientams»,— sako Georgijus Качмазов.

    Kai kurie užsienio fondų turto ir jų strategija

    Duomenys fondų

    Fondas Aberdeen Property Trust Henderson Legal & General PropFund «US Masters Residential Property Fund
    Fondo tipas Atviras, котирующийся Atviras, котирующийся Atviras, котирующийся Privatus, ne котирующийся Atviras, котирующийся
    Jurisdikcija Didžioji britanija Didžioji britanija Didžioji britanija Vokietija Australija
    Strategija Core Core Core Core Plus Value Added
    Minimalus biudžetas 5 000 £ 1 000 £ (Acc),
    3 000 000 £ (Inc)
    500 £ 30 000 € N/d
    Geografija
    objektai
    Jungtinė Karalystė (Londonas) Jungtinė Karalystė (Pietryčių-Rytų Anglija) Didžioji britanija Vokietija (Berlynas ir apylinkės, o taip pat su miesto gyventojų ir daugiau nei 50 tūkst. žmonių) JAV (Niujorkas, Naujasis Džersis; недооцененные vietoje)
    Tipai
    objektai
    50 % — prekybos įrenginių, 20 % — biurai Prekybos ir biuro nekilnojamojo turto 22 % —pramonės objektus; kita — parduotuvės, biurai, ритейл parkų, sandėlių Butai Pigūs namuose 1-4 šeimos ir многоквартирные pastato į 20-100 butų
    Našumas,
    % per metus
    2,0–2,5 3,1 2,8 7,0–10,0 N/d
    Закредитованность
    (LTV, %)
    75-80 N/d

    Pagal tyrimų duomenis Europos investuotojų asociacijos ne котирующиеся akcijų fondų turto (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, INREV), dauguma apklaustų investuotojų 2016 metais pasirinko strategiją Value Added arba Core. Palyginus su 2015 metų dalis Core Value Added padidėjo (nuo 82,2 iki 86,2 proc.), o Oportunistic — sumažėjo (nuo 17,8 iki 13,8 %). Tai sako apie tai, kad 2016 metais investuotojai buvo mažiau pasiruošęs eiti į riziką nei anksčiau. Tyrime taip pat pranešama, kad populiariausi rinkas investicijos — šalyje su žemos rizikos (Vokietija, Prancūzija ir didžioji Britanija).

    Atskirų rinkų dalis oportunistas strategijas gali būti didesnis. Pavyzdžiui, pasak JLL, Ispanijoje 2015 metais tai sudarė 28 % (tuo tarpu Core ir Core Plus — 35 %). Ši šalis pasižymi didelės rizikos, nei, pavyzdžiui, jungtinė karalystė ir Vokietija, ir investuotojai, выбирающие Ispaniją, kaip taisyklė, yra pasirengę eiti į didelį pavojų.

    Читайте также:  {:lt}Pajamos ir išlaidos investuotojams: kaip planuoti biudžetą prieš perkant komercinio nekilnojamojo turto

    Sumažinti rizika ir diversifikacija

    Derlius į фондах investuotojams negarantuojamas. Ji priklauso nuo to, дорожают arba дешевеют turtą, o taip pat nuo paklausos nuoma ir garsiakalbiai арендных normos.

    Kaip ir bet kokio tipo investicijų, priedai fondų turto įtakoja rizikos. Kuo didesnis derlius, tuo didesnė rizika.

    «Vienas iš pagrindinių rizikos fondas — nesąžiningi valdyti. Svarbu pasirinkti kompanija su gera istorija, reputaciją, skaidrus отчетностью ir suprantami strategija»,— sako Georgijus Качмазов.

    Dauguma fondų stengiasi sumažinti riziką, derinant skirtingas strategijas ir диверсифицируя portfelį.

    Pagrindinės rizikos ir būdų jas sumažinti

    Duomenys Tranio

    Rizika Kaip fondai страхуются nuo rizikos
    Макроэкономические riziką
    (krizė, infliacija ir tt)
    Pasirinkimas stabilios rinkose (pavyzdžiui, investicijos į «didžiąją семерку» Vokietijos) ir diversifikacija (pvz., 80 % kapitalo gali pasiryžę investuoti į prekybos centrų ar biurų ir 20 % — logistikos kompleksai ir senelių namai)
    Rinkos rizika
    (sumažėjo nekilnojamojo turto kainos, удешевление nuoma)
    Užsienio valiutos rizika
    (pvz., pridėjus australijos fondo JAV yra rizika nukristi kurso jav dolerio)
    Teisės rizika
    (keisti teisės aktus)
    Pardavimo kaina mažesnė pirkimo Pirkimas iš pamiršti teritorijose, kuriose pažeidimai arba vykdomos джентрификация arba regeneracija
    Rizika, susijusi su finansavimu
    (ateityje fondas gali gauti palankios sąlygos dėl paskolų)
    Paskolos su fiksuotais mietai, LTV ne daugiau 50 %
    Неуплата nuomos nuomininkams Patikimi nuomininkai su gera kredito istorija (didelės bendrovės, pavyzdžiui, Sainsbury’s, valstybinės įmonės), keletas nuomininkų
    Rizika neveiksnumą Pasirinkimas jau сданных, nuoma, nekilnojamojo turto objektai su minimaliu заполняемостью 80-95 % srityse išsivysčiusios transporto žinute ir rinkos darbo; продолжительные ir kietos nuomos sutarties
    Rizika padidėjusi išlaidų turinys Pasirinkimas kokybiškų objektų (patalpos, ne требующее remontas, «žaliųjų» A klasės biurų pastatai ir t. t.)

    Daugelis fondų диверсифицируют savo investicijų portfelį, tai yra investuoti investuotojai vienu metu į nekilnojamąjį turtą, kelių rūšių skirtingose šalyse, naudojant tam tikras strategijas ir krypčių investicijų. Be nekilnojamojo turto fondai gali laikyti nedidelę dalį lėšų, pinigų ar vertybinių popierių. Taip pat yra fondai, kurie investuoja tiesiogiai į objektus, o investuoti į kitus fondus ar įmonės, užsiimančios nekilnojamojo turto.

    Pavyzdys struktūrinio rodymo portfelio fondo atsižvelgiant į diversifikacijos

    Kaip investuoti?

    Projektai Core ir Core Plus — mažiausiai rizikinga, bet galima daugiau uždirbti, naudojant strategiją Value Added.

    «Vieninga rekomendacijų nėra. Pasirinkimas priklauso nuo investavimo tikslus ir vietos investicijų portfelį klientui. Pvz., jei 80 % lėšų jau investuota į patikimi įrankiai ir reikia priemonė padidinti pelningumą, tai dar 20 % galima nukreipti į projektus Value Added»,— sako Aleksandras Černovas.

    Pasak Георгия Качмазова, tiems, kurie nori investuoti į Value Added, ypač rekomenduojama pasirinkti žiaurūs rinkas ir patikimas lėšas, iki minimumo sumažinti riziką.

    «Rekomenduojama pasirinkti fondai su žadantys strategijas, pavyzdžiui, investuoti į tokios klasės turto, kuri bus naudinga dėl horizonto 10-20 metų,— sako Georgijus Качмазов.— Mūsų nuomone, tai микроапартаменты ir slaugos namuose. Taip pat svarbu pasirinkti besivystantis rajonas, kur vyksta джентрификация, kuris objektyviai priežasčių tapti daugiau ликвидным per 10 metų. Fondai, инвестирующие į ateitį ir aktualijos strategija didelė tikimybė, kad atneš investuotojui pajamos».

    Programa: Ypač europos fondų turto

    Duomenys PwC

    Šalis Teisinis statusas Reikalavimai fondui Privalumai Trūkumai
    Austrija Fondo turto (Immobilien-Sondervermögen) — fondas atviro tipo, nėra juridinis asmuo; kontroliuoja австрийской valdymo įmonės (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) — tai arba SIA (Gesellschaft mit beschränkter Haftung, GmbH), arba AB (Aktiengesellschaft, AG) Investuoti mažiausiai 10 kartų per 4 metus Bet investuotojams; nėra apmokestinimo lygio fondo; gera отрегулированность; fondas выкупает паи pagal pageidavimą investuotojams Apribojimų tipai turto; prieaugio vertės turto apmokestinami, nesvarbu, ar jis yra parduodamas
    Specialų fondą, nekilnojamojo turto (Immobilien-Spezialsondervermögen) — fondas yra uždaro tipo, ne juridinis asmuo; kontroliuoja австрийской valdymo įmonės (KAG) — tai arba SIA (GmbH), arba AB (AG) Investicijos mažiausiai 5 kartus per 4 metus Lanksti priemonė, skirta instituciniams investuotojams Apribojimai dėl tam tikrų rūšių turto; fondas tik juridinių asmenų; paprastai tik ilgalaikių investicijų; prieaugio vertės turto apmokestinami, nesvarbu, ar jis yra parduodamas
    Didžioji britanija Fondai — partnerystės su ribotos atsakomybės įmonė (Limited partnerystės projektu) Nėra Nėra mokesčių lygio fondo; sumažina sūkių lažybų mokesčių investuotojams-нерезидентов Struktūra labiau tinka fondų, uždaro tipo
    Фискально permatomi fondų (Tax Transparent Funds, TTFs): įgaliotas ir reguliuojamas partnerystę su ribotos atsakomybės (authorised and regulated limited partnerystės projektu vehicle, ALP) ir struktūra, pagrįsta sutarties bendros nuosavybės (contractual co-ownership arrangement, CCA) Nėra Nėra mokesčių lygio fondo; sumažina sūkių lažybų mokesčių investuotojams-нерезидентов; нерезиденты gali būti atleisti nuo mokesčio kapitalo prieaugio TTF — naujas režimas veikimo fondo turto, t. h. egzistuoja netikrumas į klausimą pripažinimo tarptautinėmis organizacijomis
    Atpažinkite fondo investicijų į nekilnojamąjį turtą (nekilnojamas turtas Authorised Investment Fund, PAIF), investicinė bendrovė, atviro tipo (open-ended investment company, OEIC) Terminai aptariami individualiai Dauguma straipsnių pajamų fondo atleisti nuo verslo mokesčių (bet investuotojų pajamos apmokestinamos mokesčių) Tvirtas reguliavimas veiklos fondo (Bendrojo kontroliuoti per finansinių operacijų, Finansinių Conduct Authority)
    Vokietija Fondo turto (Immobilien-Sondervermögen) —fondas atviro tipo, nėra juridinis asmuo; valdoma vokietijos valdymo įmonės (KAG) — tai arba SIA (GmbH), arba AB (AG), nors SIA ir коммандитное bičiulystę (Gesellschaft mit beschränkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH & Co.». KG) Bankų finansavimas yra ne daugiau 30 % nuo visos kainos недвижимых turto Paplitęs ir patikimas įrankis, skirtas bet kokių investuotojams; nėra apmokestinimo lygio fondo Iki uždarymo паев — minimalus двухлетний laikotarpį nuosavybės ir metinio pažangos pranešimo apie išėjimą
    Specialus viešojo fondas (Spezial-Sondervermögen) — nėra juridinis asmuo; valdoma vokietijos valdymo įmonės (KAG) — tai arba SIA (GmbH), arba AB (AG), nors SIA ir коммандитное bičiulystę (GmbH & Co.». KG) Bankų finansavimas yra ne daugiau kaip 50% nuo visos kainos недвижимых turto Nėra mokesčių lygio fondo Tik profesinius ar полупрофессиональных investuotojams
    Privatus fondas (geschlossene Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) — partnerystės su ribotos atsakomybės; pagrindinis partneris — paprastai, UAB (GmbH); investuotojai yra partneriai yra ribotos turtinės atsakomybės įmonė Bankų finansavimas yra ne daugiau kaip 60 % nuo visos kainos недвижимых turto Bet investuotojams; nėra pajamų mokesčio, pajamų paskirstymas Nepasiekiami sutarties dvigubo apmokestinimo išvengimo ir europos direktyvos; fondas gali облагаться vokietijos mokesčių į prekybos veikla
    Specialus fondas yra uždaro tipo (Spezial-Investment-KG); investicinis AB (Investmentaktiengesellschaft), arba partnerystės su ribotos atsakomybės įmonė (Investment-KG); pagrindinis partneris — paprastai, UAB (GmbH); investuotojai yra partneriai yra ribotos turtinės atsakomybės įmonė Nėra Nėra mokesčių, pajamų lygio fondo Nepasiekiami sutarties dvigubo apmokestinimo išvengimo ir europos direktyvos; tik profesinių ar полупрофессиональных investuotojams
    Liuksemburgas Fondai, регулирующиеся susitarimą dėl kolektyvinių investicijų (Undertakings for Collective Investments, UCIs): fondo bendrai apgyvendinimo (Fonds Commun de Placement, FCP), investicinė bendrovė, su kintama kapitalu (Société d ‘Investissement à Capital Variable, SICAV), investicinė bendrovė, su nuolat kapitalu (Société d’ Investissement à Capital Fixe, SICAF); valdomas люксембургской valdymo įmonės (Alternative Investment Fund Manager, AIFM) Daugiausia 20 % lėšų gali būti investuota į vieno investicijų objektas; bankų finansavimas yra ne daugiau kaip 50% nuo visos kainos недвижимых turto; minimali turto vertė — 1,25 mln eurų Lankstus įrankis investuoti, populiarus pas užsienio investuotojams; nėra apmokestinimo lygio fondo Mokesčiai investuotojų priklauso nuo šalies резидентства
    Režimas specializuotų инвестфондов (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF Daugiausiai 30 % lėšų gali būti investuota į vieno investicijų objektas; minimali turto vertė — 1,25 mln eurų Nėra mokesčių lygio fondo Investuotojams gali būti tik įmonės, profesionalūs investuotojai ar fiziniai asmenys, вкладывающие mažiausiai 125 tūkst. eurų arba paruošti pateikti dokumentus turite patirties investavimo; mokesčiai investuotojų priklauso nuo šalies резидентства
    Visuomenė investuoti į rizikingas kapitalas (Société d ‘ Investissement en à Capital Risque, SICAR); gali būti skirtingos formos juridinio asmens (UAB, partnerystė yra ribotos turtinės atsakomybės ir kitos) Ne, nes investicijos оппортунистические) Nėra mokesčių lygio fondo Tik profesionalių investuotojų; mokesčiai investuotojų priklauso nuo šalies резидентства
    Prancūzija Investicijų fondo turto (Fonds de Placement Immobilier, FPI) ir bendrovė, kieno преимущественной veikla yra operacijos su nekilnojamojo turto (Société de Placement à Prépondérance Immobilière, SPPICAV); valdomas prancūzų arba registruota kitoje šalyje ES valdymo įmonės Kapitalą nuo 500 tūkst. eurų per pirmuosius 3 metus nuo įkūrimo; mažiausiai 60 % turto turėtų būti nekilnojamojo turto objektus; bent 85 % nuomos pajamų ir (jei SPPICAV) 100 % kapitalo prieaugio, pasigirsta investuotojams Nėra mokesčių lygio fondo; viešųjų fondų, galbūt atleidimas nuo 3-procentinę mokesčio Nepasiekiami sutarties dvigubo apmokestinimo išvengimo; fondų FPI малочисленны
    Читайте также:  {:lt}Prancūzijos miestų su aukščiausios рентной grąžą

    Ši medžiaga gali būti naudojama tik bandomąsias tikslais. Investicijos į nekilnojamąjį turtą įtakoja rizikos, įskaitant rizikos nuostolių sumos pridėtos kapitalo. Sutvarkyti нюансах jums padės kvalifikuoti ekspertai investicijų. Tranio rekomenduoja kreiptis į jį prieš priedu lėšų.

    Katerina Кожевникова, Tranio