{:es}

Según JLL, en la primera mitad de 2016 en el mundial de bienes raíces comerciales se invirtieron alrededor de 260 millones de euros, un 10 % menos que en el primer semestre de 2015-go. Esto explica en gran medida la desaceleración de la actividad en dos de los mercados más grandes del mundo — americano, donde la inversión en dólares disminuyeron en un 16 % por la укрепившейся de moneda, y en el británico (-28 %), donde reinaba la incertidumbre en relación con el «Брекзитом».

Considere los mercados de generación de ingresos de los inmuebles de los siete países:

  • Austria,
  • El reino unido,
  • Alemania,
  • España,
  • Los estados unidos,
  • Francia,
  • La república checa.

Austria

De la inversión. En la primera mitad de 2016 en los inmuebles comerciales de austria se ha invertido 1,5 millones de euros, un 8,5 veces más que en el mismo periodo 2015-go. Esto se debe a que en los primeros seis meses del año se firmaron varios importantes de las transacciones, entre las cuales la venta de la torre de la IZD por 270 millones de euros. En el mercado dominado por los inversores de alemania.

Las oficinas. En las oficinas tuvieron que 54 % de la inversión durante los seis primeros meses del año. La demanda en viena supera a la oferta, y пустуют sólo el 6% de los locales. La actividad de la oficina frena el mercado y una oferta insuficiente. La rentabilidad media — 4,2 % anual.

Comercial de los inmuebles. En el I trimestre de 2016 en el segmento de la era impuesto sólo el 1 % de la inversión, pero en 2015 se recibió alrededor de la cuarta parte del capital. La rentabilidad media — 4-5 %.

Los almacenes. En este sector carece de un producto de calidad. Los compradores de los almacenes en la mayoría de los casos ocupan de ellos mismos, y no se alquilan. La tasa de rentabilidad del 6,5%, en viena, y el 7% en graz.

Vivienda. Desde 2008 a 2015 los precios de los apartamentos en viena, han crecido en un 75 %. Entre los compradores en el mercado de la capital del 40% de extranjeros. La rentabilidad media de las viviendas es de 3,5−4 %.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
Viena
Oficinas 20,8 -0,6 6 087,8 13,9 4,1
Calle ретейл 240,0 0,0 82 285,7 17,1 3,5
Centros comerciales 88,0 0,0 20 705,9 2,9 5,1
Almacenes 4,8 0,0 876,9 11,5 6,5
Apartamento (alquiler a largo plazo) 14,4 -2,0 4 928,0 8,4 3,5
Graz
Oficinas 11,3 0,0 2 076,9 9,2 6,5
Calle ретейл 88,0 0,0 24 000,0 8,0 4,4
Centros comerciales 40,0 0,0 7 619,0 3,2 6,3
Almacenes 4,0 0,0 685,7 7,1 7,0
Apartamento (alquiler a largo plazo) 11,3 -2,8 3 055,0 3,6 4,4

Reino unido

De la inversión. Reino unido es el mayor mercado europeo de bienes raíces. En el año 2015 en los objetos comerciales de este país se han invertido 73 mil millones de euros, de los cuales casi la mitad se produjeron en el Gran londres. Al 43 % de los inversionistas extranjeros, principalmente estadounidenses. En la primera mitad de 2016-del volumen de la inversión en este segmento de mercado fue de alrededor de 29 millones de euros, un 28% menos con respecto al mismo periodo 2015-go.

Las oficinas. En el I trimestre de 2016 en las oficinas tuvieron que 42 % de la inversión. Los alquileres suben, la rentabilidad disminuye. Oficinas de lujo en londres traen 3,6 % en el año.

Comercial de los inmuebles. En el I trimestre de 2016 en el segmento invertido 14 % de la inversión. La apuesta de la rentabilidad de las primas de los objetos de la calle ретейла tienen una tendencia a la baja (3,4 % anual en londres).

Los almacenes. En el I trimestre de 2016 en los almacenes tenía el 12 % de los adjuntos. En el desarrollo del sector es favorable el crecimiento en el volumen de operaciones en línea en el país. La rentabilidad de los almacenes en londres, el 4,8 %.

Vivienda. Desde el año 2007 (el anterior pico) de 2015 de la vivienda en londres se ha encarecido en un 50 %. En el reino unido durante el mismo período, el crecimiento fue de sólo el 7 %. La rentabilidad de los apartamentos en la capital británica y el 2,4 %.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
Londres
Oficinas 100,0 9,5 33 333,3 17,1 3,6
Calle ретейл 500,0 7,7 176 470,6 15,6 3,4
Centros comerciales 415,0 -5,0 124 500,0 0,9 4,0
Almacenes 16,3 0,0 4 126,3 5,3 4,8
Apartamento (alquiler a largo plazo) 25,0 6,2 12 574,0 8,2 2,4
Manchester
Oficinas 39,2 1,6 9 400,0 1,6 5,0
Calle ретейл 135,0 5,8 38 117,6 18,2 4,3
Centros comerciales 175,0 1,5 44 210,5 6,8 4,8
Almacenes 7,3 4,3 1 581,8 4,3 5,5
Apartamento (alquiler a largo plazo) 12,4 n/d 3 402,0 3,5 4,4
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Alemania

De la inversión. República federal de alemania, el segundo mercado de bienes raíces de europa, después de gran bretaña. En la primera mitad de 2016 en instalaciones comerciales de alemania se ha puesto de 17,5 millones de euros, un 4 % menos con respecto al primer semestre de 2015-go. Aproximadamente el 40% de los inversores extranjeros.

Las oficinas. En el primer trimestre de 2016, en las oficinas se registró alrededor de la mitad de la inversión. En las ciudades de los «siete grandes» la demanda crece más rápido que la oferta, el alquiler más caro, y el rendimiento se reduce. De calidad oficinas traen alrededor de 4 % en el año.

Comercial de los inmuebles. En el I trimestre de 2016 en el segmento invertido el 20 % de la inversión. La apuesta de la rentabilidad de las primas de los objetos de la calle ретейла tienen una tendencia a la baja. En promedio, traen 3-4 % anual.

Los almacenes. En el I trimestre de 2016 en los almacenes tuvo que 10 % de los adjuntos. Debido a la falta de propuestas de calidad y la fuerte demanda de la rentabilidad se reduce (5-6% anual).

Vivienda. 2011 y 2015, la vivienda en alemania se ha encarecido en un promedio de 55 %, en munich, alemania en un 65 %, en berlín — casi 2 veces. A largo plazo, alquiler de apartamentos trae en un promedio de 3 %.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
Berlín
Oficinas 17,8 6,7 5 340,0 20,0 4,0
Calle ретейл 244,0 1,7 77 052,6 9,7 3,8
Centros comerciales 92,0 0,0 25 976,5 11,8 4,3
Almacenes 5,8 4,5 1 200,0 13,6 5,8
Apartamento (alquiler a largo plazo) 10,3 1,1 3 651,1 10,5 3,4
Múnich
Oficinas 26,8 0,0 8 691,9 4,1 3,7
Calle ретейл 296,0 0,0 107 636,4 6,1 3,3
Centros comerciales 126,7 0,0 38 984,6 9,0 3,9
Almacenes 7,0 7,7 1 555,6 19,7 5,4
Apartamento (alquiler a largo plazo) 17,2 2,2 7 353,0 8,9 2,8

España

De la inversión. En 2015 el volumen de la inversión en el inmobiliario español alcanzó un máximo después de la crisis de 13 mil millones de euros, un 25% más con respecto a 2014. Sin embargo, en el primer semestre de 2016 en el segmento invertido 3,4 millones de euros, un 20% menos en comparación con el mismo período del año anterior. El número de inversores extranjeros aumenta: en el año 2015, el porcentaje de extranjeros en el mercado de bienes raíces comerciales fue de alrededor de 50 % en el primer semestre de 2016 — ya que el 73 %.

Las oficinas. En el año 2015 en este sector tuvo que 43 % de la inversión. La demanda de alquiler en madrid y barcelona fue el más alto de los últimos 9 años. Sin embargo, en el mercado todavía una alta tasa de vacantes de locales en madrid, пустуют 15,9 % de oficinas de barcelona, un 14 %, los rendimientos de los de madrid y barcelona es de 4,3 y 4,5 %, respectivamente.

Comercial de los inmuebles. En el año 2015 en los centros comerciales y complejos de españa se ha puesto 2,65 millones de euros (un récord de 10 años). La rentabilidad de la calle ретейла es de alrededor de 4 %, de los centros comerciales es de 5 %.

Los almacenes. La demanda en madrid y barcelona supera a la oferta, y la cantidad de vacíos de objetos se está cerrando rápidamente. El rendimiento es de alrededor de 7 %.

Vivienda. Desde 2007, cuando el mercado español alcanzó el máximo, hasta el año 2015 (período de fondo después de la crisis de la vivienda en españa ha bajado de precio en un 43 %. El mayor potencial de crecimiento de los precios tienen los mercados de barcelona y madrid. La rentabilidad de los apartamentos es de aproximadamente 5 %.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
Madrid
Oficinas 16,7 3,2 4 705,9 19,0 4,3
Calle ретейл 204,0 4,1 65 280,0 18,0 3,8
Centros comerciales 35,3 0,4 8 479,2 0,4 5,0
Almacenes 4,9 3,5 861,3 5,8 6,9
Apartamento (alquiler a largo plazo) 11,8 9,6 2 751,0 1,7 5,1
Barcelona
Oficinas 13,3 13,9 3 555,6 31,6 4,5
Calle ретейл 220,0 1,9 70 400,0 15,5 3,8
Centros comerciales 36,8 0,0 8 832,0 0,0 5,0
Almacenes 4,9 3,5 861,3 9,5 6,9
Apartamento (alquiler a largo plazo) 13,9 17,6 3 518,0 5,4 4,7
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Estados unidos

De la inversión. Según JLL, 2009 y 2015, la inversión americana en bienes raíces comerciales crecieron alrededor de 20-25 % en el año. En la primera mitad de 2016 en este segmento se ha puesto de 108 millones de euros, un 16% menos con respecto al año 2015. El mercado de bienes raíces comerciales de los estados unidos sigue siendo el más grande en el mundo.

Las oficinas. El porcentaje de vacantes de los locales se reduce, el alquiler aumenta el precio, la rentabilidad disminuye en la mayoría (72 %) de los mercados. Los locales, dando un promedio de 4,4 % anual.

Comercial de los inmuebles. En miami, nueva york y san francisco пустуют 2-3 % de los locales, propuestas de calidad no es suficiente. El porcentaje de vacíos de los locales en la primera mitad de 2016, ha tendido a aumentar. El promedio de la tasa de rentabilidad del 4,6 %.

Los almacenes. Según una encuesta de PwC, almacenes más prometedor segmento en el mercado de bienes raíces comerciales de estados unidos en 2016. Uno de los principales riesgos de aquí — el desgaste de los locales, así como la mitad de este tipo de objetos en estados construyeron en la década de 1980 o antes. El porcentaje de vacíos de los locales en este sector se reduce, el alquiler más caro, el rendimiento disminuye. Almacenes en los estados unidos, dando un promedio de 5 % anual.

Vivienda. Edificios de apartamentos de la casa es la más fuerte y resistente, el sector de bienes raíces comerciales de los estados unidos. En el 2015, los objetos de este tipo han atraído el 30 % de la inversión. Al 2016, el precio en estados unidos en un 5% por debajo del pico de 2007, en miami del 22 %. Por la mansión hay nueva york, donde se encuentra el alojamiento cuesta un 13 % más con respecto a 2007. El rendimiento promedio de la propiedad residencial en estados unidos es de 4,4 %.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
Nueva York
Oficinas 50,2 5,6 14 178,8 11,8 4,3
Calle ретейл 450,0 4,7 154 285,7 12,2 3,5
Centros comerciales 51,0 5,4 10 633,0 10,0 5,8
Almacenes 4,8 6,4 1 049,8 13,6 5,5
Apartamento (alquiler a largo plazo) 40,9 3,9 14 009,2 7,0 3,5
Miami
Oficinas 13,0 7,0 3 473,3 18,9 4,5
Calle ретейл 200,0 1,8 61 935,5 18,2 3,9
Centros comerciales 68,2 4,4 14 237,2 8,9 5,8
Almacenes 6,2 0,4 1 273,9 4,7 5,9
Apartamento (alquiler a largo plazo) 16,1 7,2 2 907,0 5,7 4,0

Francia

De la inversión. El volumen de inversiones en bienes raíces comerciales de francia en el 2015 llegó a los ocho años, un máximo de 26 millones de euros. En la primera mitad de 2016 en objetos, como aquí se ha puesto de 9,1 millones de euros, un 16 % más que en el mismo período el año 2015. El crecimiento de la inversión por el hecho de que se firmaron tres acuerdos valorados en más de 500 millones de euros. Alrededor de un tercio de los inversores en el mercado francés a extranjeros.

Las oficinas. La calidad de la oferta no es suficiente, la demanda supera a la oferta, la apuesta de la rentabilidad tienen una tendencia a la baja. Las oficinas en el segmento premium, dando un promedio de 3,25 % anual.

Comercial de los inmuebles. En francia se construye poco comerciales, y la nueva propuesta se genera principalmente a través de редевелопмента. La apuesta de la rentabilidad se encuentran en mínimos históricos (alrededor del 3% para los objetos de la calle ретейла en parís).

Los almacenes. La inversión en este sector son menores y representan sólo el 3 % del total del volumen de inversiones. La demanda supera a la oferta, la apuesta de la rentabilidad tienen una tendencia a la baja. Almacenes aportan, en promedio, alrededor de un 6% anual.

Vivienda. El mercado francés de la vivienda es relativamente tranquilo transfiere los períodos de crisis. Anual de la evolución de los precios se encuentra en el rango de -2 a +2 %. En el I trimestre de 2016 los precios eran un 8% por debajo del pico III trimestre de 2011. La rentabilidad de la vivienda — alrededor de 3-4 %.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
París
Oficinas 52,7 0,4 16 853,3 10,4 3,8
Calle ретейл 885,0 0,0 354 000,0 16,7 3,0
Centros comerciales 166,7 0,0 50 001,0 12,5 4,0
Almacenes 4,6 1,9 947,6 18,6 5,8
Apartamento (alquiler a largo plazo) 26,2 -0,8 8 543,5 0,9 3,7
Lyon
Oficinas 18,0 0,0 4 500,0 14,6 4,8
Calle ретейл 175,0 4,3 52 500,0 17,3 4,0
Centros comerciales 126,0 15,4 43 200,0 23,6 3,5
Almacenes 3,9 0,0 784,0 12,5 6,0
Apartamento (alquiler a largo plazo) 11,7 -2,3 3 052,2 0,4 4,6
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República checa

De la inversión. En la primera mitad de 2016, la inversión en bienes raíces comerciales de la república checa se redujeron en un 29 % a 956 millones de euros. Sin embargo, el monto invertido en el segmento de fondos en un 39% por encima del promedio de los últimos 10 años.

Las oficinas. La demanda supera a la oferta, la apuesta de la rentabilidad tienen una tendencia a la baja. En praga, los más demandados oficinas clase «A». Пустуют el 14,6% de los locales. La tasa media de rentabilidad en el segmento premium, el 5,5 %.

Comercial de los inmuebles. Y, como en una oficina el mercado, en el sector de comercio de objetos de la demanda también es superior a la oferta y de la tasa de rentabilidad tienen una tendencia a la baja. La rentabilidad media de los objetos de la calle ретейла en el segmento premium — 5,25 %.

Los almacenes. Vacíos de la plaza de la bajó hasta un mínimo de cinco años (5 %) y la alta demanda de los combustibles especulativa de la construcción. La rentabilidad media de calidad de los almacenes del 6,5 %.

Vivienda. Los precios de los apartamentos en la república checa llegan al fondo en 2013 y desde entonces crecen. En 2015 se aumentaron en 4,5 %. Aproximadamente el 40% de los vendidos en el año 2015 en praga viviendas es un apartamento de un dormitorio. La vivienda en la capital checa trae en un promedio de 3,7 % anual.

Tipo de inmueble Alquiler,
euros/m2
en el mes de
Anual
la dinámica de la
alquiler, %
Los precios,
euros/m2
Anual
la dinámica de la
los precios, %
La rentabilidad,
%
Pronóstico
en 2016-2017
Praga
Oficinas 15,2 2,6 3 172,2 11,5 5,8
Calle ретейл 160,0 8,1 45 176,5 20,8 4,3
Centros comerciales 56,0 0,0 12 800,0 9,5 5,3
Almacenes 4,0 4,3 711,1 8,2 6,8
Apartamento (alquiler a largo plazo) 9,2 17,1 3 027,0 4,5 3,7
Brno
Oficinas 10,7 8,3 1 551,5 14,9 8,3
Calle ретейл 70,0 0,0 10 838,7 3,2 7,8
Centros comerciales 45,0 2,6 6 967,7 9,2 7,8
Almacenes 4,1 0,0 607,5 3,1 8,0
Apartamento (alquiler a largo plazo) 6,7 10,8 1 807,0 4,5 4,4

Según las proyecciones de Cushman & Wakefield, en el 2016, la cantidad total de la inversión en bienes raíces comerciales de la ue (sin contar el mercado del reino unido) será un 10% más en 2015-m, y en el reino unido — en un 25% inferior. Un descenso de la actividad de los inversores en el reino unido puede estar relacionado con el «Брекзитом». De acuerdo con el pronóstico de JLL, el volumen de inversiones en el mercado de los estados unidos en el año 2016 se reducirá en un 10 a 15 % en tasa interanual. La causa principal es la falta de propuestas interesantes y la incertidumbre macroeconómica.

La apuesta de la rentabilidad de los mercados desarrollados en los últimos años han tenido una tendencia a la baja debido a la alta demanda de propiedades de lujo y el aumento de los precios. Los expertos esperan que esta tendencia continuará en 2016-2017 años. Las tarifas de alquiler y los precios de los objetos también se incrementará. Según las proyecciones de Standard & Poor’s, los inmuebles encarecer incluso en el reino unido, a pesar de la «Брекзит»: en el año 2016, el crecimiento es de 5 % y en 2017-m los precios se cotizarán en aproximadamente un 2 %.

  Estados unidos Reino unido La ue
Anual de la dinámica de las inversiones, % −10–15 -25 +10
La rentabilidad de la Bajará o se mantendrá en el mismo nivel Caerá en el segmento premium, subir en el segmento de precio medio Caerá en el segmento premium, aumentará o se mantendrá en el mismo nivel en el segmento de precio medio
Las tarifas de alquiler Aumentarán Se mantienen en el mismo nivel en el segmento premium Se mantienen en el mismo nivel o aumentarán
La demanda por parte de los inquilinos Se mantendrá en el mismo nivel o aumentará Se mantendrá en el mismo nivel o inferior Se mantendrá en el mismo nivel o aumentará
El precio de la propiedad

Julia Kozhevnikova, Tranio